В середине октября 2025 года эксперты обновили прогнозы по инфляции в Казахстане на конец года. По данным аналитических обзоров казахстанских финансовых институтов, годовая инфляция в декабре ожидается на уровне 8–10 процентов. Это выше целевого показателя Национального банка, но в рамках управляемых параметров макроэкономической стабильности.
Текущая ситуация
По данным Бюро национальной статистики, инфляция в Казахстане в течение 2025 года колебалась в коридоре нескольких процентных пунктов. Целевой показатель Национального банка — 5 процентов с допустимым отклонением. Фактическая инфляция стабильно держится выше этой планки, хотя и в одно-цифровой зоне.
Структура инфляции типичная для Казахстана. Основные двигатели роста цен — продовольственные товары (особенно овощи, мясо, молочная продукция), коммунальные услуги (газ, электричество, тепло), транспортные услуги. Промышленные товары длительного пользования (бытовая техника, мебель) обычно растут более умеренно.
Прогнозы аналитиков
Аналитики Halyk Finance, Forte Bank, Jusan Analytics и других казахстанских финансовых институтов сходятся в оценках. Годовая инфляция в декабре 2025 года ожидается на уровне 8–10 процентов. Это выше целевого показателя, но в рамках управляемых параметров.
Прогноз Организации Объединённых Наций для Казахстана на 2026 год — снижение инфляции до уровня около 9,9 процента. Это сценарий постепенного замедления роста цен при условии стабильной макроэкономической политики и отсутствия внешних шоков. Реализация этого сценария зависит от множества факторов, не все из которых под контролем казахстанских властей.
Что повлияет в ближайшее время
На ноябрь–декабрь 2025 года и начало 2026 года будут влиять несколько факторов. Первый — повышение НДС с 12 до 16 процентов с 1 января. Это автоматически повысит цены на товары и услуги, попадающие под полную ставку НДС. Часть этого роста бизнес перекладывает на потребителя.
Второй — сезонные факторы. Зима традиционно — период роста цен на овощи, мясо, молочную продукцию. Также растут расходы на отопление и горячую воду. Это типичный сезонный паттерн, повторяющийся каждый год.
Третий — ожидания населения. Когда люди ожидают роста цен, они меняют поведение — делают запасы, торопятся с крупными покупками. Это само по себе подталкивает цены вверх. Поэтому коммуникация Национального банка и правительства об инфляционных ожиданиях имеет реальное значение.
Меры Национального банка
Главный инструмент Национального банка для борьбы с инфляцией — базовая ставка. В течение 2025 года ставка корректировалась несколько раз в зависимости от макроэкономической ситуации. Высокая базовая ставка сдерживает инфляцию, но одновременно ограничивает экономический рост — это классический трейд-офф денежно-кредитной политики.
Помимо ставки, Национальный банк использует и другие инструменты — операции на открытом рынке, регулирование банковских резервов, валютные интервенции. Цель — сохранить макроэкономическую стабильность при одновременной поддержке экономики.
Что советуют экспертам
Для рядовых казахстанцев в условиях инфляции рекомендации стандартные. Это контроль семейного бюджета, отслеживание акций и скидок, рациональное использование ресурсов. Это диверсификация сбережений — хранение части средств в стабильных инструментах. Это инвестиции в навыки и образование — лучшая защита от инфляции на долгую перспективу.